过去十年，雅戈尔的投资业绩主要受哪些股票影响？界面新闻记者调阅2007年到2014年的数据，并制作了下表：
2007-2014年，雅戈尔卖出其他上市公司股票获利和损失的情况（100万元以上）。数据来源：Wind资讯 以单个年度的获利或损失金额达到100万元为划分，那么在2007年-2014年间，对雅戈尔投资损益有较大影响的证券为60只。其中，有39只证券在8年中累计带来净利得，包含一只权证和一只H股；21只证券累计造成净损失。利得与损失全部相加，60只证券在8年内总计对雅戈尔的利润贡献逾100亿元。
由于缺乏数据，界面新闻未统计2015年和2016年雅戈尔在二级市场买卖证券的情况。
带来最大投资收益的股票是中信证券（600030.SH）， 8年内88亿元的总收益远超其他股票或证券。中联重科（000157.SZ）与宁波银行（002142.SZ）带来的收益为5.6亿元和4.8亿元，分列第二和第三。值得一提的是，中联重科的投资收益完全来自2011年一个年度。雅戈尔总计在12只个股上取得了超过1亿元的收益。
不过，雅戈尔似乎没有掌握好买卖中国国航（601111）、泸州老窖（000568.SZ）和海通证券（600837.SH）的时机，在这三只股票上出现了高于1亿元的损失，金额分别为2.3亿元、1.3亿元和1.3亿元。雅戈尔在其他个股上的损失均不超过1亿元。
买卖中信证券可能是雅戈尔做出的最明智的投资决定，获利占60只证券获利总额的80%以上。如果没有对中信证券的投资，很难想象雅戈尔依靠其他投资能实现稳固的利润和派息。
Wind资讯数据显示，过去10年，雅戈尔扣除非经常性损益的每股收益有8年低于扣除前的每股收益，然而却实现了相对稳定的分红。
雅戈尔每股收益、扣除非经常损益的每股收益以及每股分红的变化。数据来源：Wind资讯 如上图所示，如果没有投资收益的支撑，那么自2007年以来，雅戈尔主营业务的收益仅足以发放股息，但无法留存利润供企业进一步扩张发展。
2017年一季报显示，雅戈尔净利润12.6亿元，较上年同期减48.5%；营业收入为33.9亿元，较上年同期减38.9%；基本每股收益为0.493元，较上年同期减55.1%。
随着国内服装市场进一步收缩，雅戈尔衬衫和西服业务受到的冲击预计还将持续。与此同时，中国房地产业放缓了增长步伐。雅戈尔面临的一个重要考验是，如果继续依靠证券市场带来的投资收益，能否抹平服装和房地产业务放缓的影响。此外，该公司对二级市场的投资可能也需要多元化，而不是仅仅依赖中信证券或少数几只股票。
雅戈尔早已被市场视为传统行业转型成功的样板，尽管投资业务屡屡引发投资者对风险和业绩持续性的讨论。如果能通过上述两项考验，将有助于打消部分投资者对投资业务的疑虑。(作者：王立夫)
