存货压力何解？
从业绩方面来看，维格娜丝对此次上市也许信心满满，不过，不得不注意的是，维格娜丝库存量高企仍值得关注。维格娜丝在前一次证监会发审委明确指出之后，其在库存方面的情况仍未得到较好改善。
维格娜丝在招股书中表示，公司产品的原材料通常选用款式新颖的面料，且很多面料从国外进口，采购周期较长，采购时间通常需要三个月左右，因此，从模拟订货会到应季产品批量上市一般需要约六个月左右。由于公司对市场需求的预测可能存在偏差，公司存货存在一定的波动性。
其招股书显示，2011~2013年，维格娜丝存货的账面价值分别为1.20亿元、1.70亿元和1.54亿元，其中库存商品分别为0.89亿 元、1.31亿元和1.17亿元，所占比例分别为73.88%、75.66%和73.79%。同期内，其存货周转率(次)分别为1.49、1.35和 1.44。
维格娜丝在招股书中解释道，2012年公司上市款式增加导致期末库存商品金额相应增加。2012年，公司持续加大研发力度，产品上市款式966 款，较 2011 年增加 68 款，增长比例为7.57%。同时，公司店铺从2011年末的346家增加至2012年末的361家，增长率4.34%，公司经营规模的扩大和店铺数量的增 加客观上带动了公司 2012 年末库存商品的增加。
事实上，高库存可以说是服装行业企业的顽疾。此前舒朗服饰、上海利步瑞服饰、珠海威丝曼服饰、维格娜丝时装、福建诺奇、淑女屋等服装企业相继被否决IPO的主要原因便与此有关。
库存压力之下，维格娜丝加大渠道建设。本次拟募集资金共计86928.30万元，拟用25954.30万元于152家门店营销网络建设项目，其中，旗舰店和高端门店占据了绝大多数。
女装市场竞争激烈
维格娜丝所在的国内女装行业是一个充分竞争的行业，企业众多。由于女性消费者更加注重服装的时尚化和个性化，因此，与男装相比，女装行业品牌数量更多。
随着国际一线品牌CHANEL、Louis Vuitton、DIOR、BURBERRY等陆续进入中国市场，快时尚品牌 GAP、ZARA、H&M等最近几年也纷纷在国内设立销售终端，加剧了国内服装消费行业的竞争。
目前，女装行业的竞争已经由低层次的价格竞争逐步向品牌竞争方向发展，具体反映在研发设计、渠道终端、快速供应链、商品管理等方面。并且，随着国际品牌不断进入国内市场，竞争将更加激烈，若发行人未来不能有效应对行业竞争，则市场占有率和盈利水平将面临下降的风险。
据前瞻产业研究院发布的《2013～2017年中国女装行业品牌竞争格局与领先企业发展策略研究报告》分析显示，目前我国女装行业规模以上企业 累计超过6000家，品牌也有3万多个。同时，我国的女装市场呈现出“国际品牌为王，国内诸侯纷争”的态势：国际品牌牢牢占据着中国女装高端市场的大部分 份额，而国内具备较大规模且在全国范围内具有较高知名度的品牌却并不多。
此外，从目前消费阶段而言，我国服装品牌消费已呈现多元化的趋势，这种趋势要求品牌拥有者通过设计的个性化和品牌的风格化来实现品牌的维护。维格娜丝目前实行单一品牌战略，目前拥有“V•GRΛSS”，虽可全力经营，但也确实面临品牌单一的风险。
维格娜丝也意识到了单一品牌的所潜藏的风险，因而在招股书中称，公司在继续做强“V•GRΛSS”品牌时，会选择合适时机建立其他品牌，探索多品牌经营模式。
