李宁市值破200亿，即将在巴黎发布全新系列

　　随着时尚零售的复苏，国内运动服饰品牌业绩也在显著回暖。

　　受业绩持续被看好，6月12日李宁(02331.HK)股价一度升幅逾6%至每股9.73港元，创历史新高，而安踏体育(02020.HK)也同样大涨创新高。自年初至今，李宁的股价累积涨幅超过30%，市值稳居在200亿线上。

　　过去10年，运动鞋服占全球鞋服的比重由 2007 年的 14.7%逐年稳定增至 2017 年的17.7%。据第一财经商业数据中心CBNData最新发布的报告显示,随着消费不断升级,国内90后00后的年轻消费者对Zara、H&M等国际快时尚品牌的兴趣逐渐减退,国产服饰正在崛起。

　　汇丰分析指出，安踏、李宁等优质品牌以高同店增速和门店稳步扩张形成的收入持续增长，以及周转效率改善带来的盈利能力提升，成为支撑估值向上的主要动力。

　　去年李宁收入增长10.7%至88.74亿元(人民币，下同)，整体毛利增加12.7%至41.8亿元；毛利率提升0.8个百分点至47.1%。同店销售方面，今年第一季李宁销售增长10%至20%，其中零售及批发渠道分别录得10%至20%及中单位数增长，电子商务更录得大幅增长30%至40%。

　　近日，李宁悄然上线小程序商城。该小程序商城上线商品品类有男女鞋、童鞋、男装以及女装等品类。集团表示未来也将进一步整合多品牌的资源在电商平台落地，形成店铺矩阵和店铺自媒体矩阵的合力。

　　从连续亏损30多亿到实现盈利，李宁反转只用了一年。

　　值得关注的是，今年2月李宁第一次亮相便惊艳了纽约时装周，虽然启用了西方时装语言体系，但整场秀采用了中国元素，代表中国奥运会经典颜色也再次出现。此次翻身让李宁在中高端市场逐步受到消费者的追逐，品牌希望逐步在消费者心中建立起品牌忠诚度，让中国本土消费者感到 穿1000元的李宁，不比穿1000元的Nike、adidas差 。

　　麦肯锡早前发布的一项报告称，全球时尚行业在2018年将创造一个总额达2.5万亿美元的增量市场。并且以亚洲为首的数个新兴市场，将成为此轮全球时尚行业增长的主要推力。随着全球时尚市场向东方的转移，也给予了国产时尚品牌更广阔的预期和市场前景，没有人比中国消费者更想看到国产品牌的崛起，但征服消费者的一定是好的产品。

　　但随着adidas、Nike等国际品牌与明星联名打造一系列爆款球鞋，以及主打细分市场的女性、健身等小众运动品牌受到市场追捧，李宁意识到从止损到重回行业领先地位，必须适应当下运动与时尚相互渗透的新趋势。

　　2010年，李宁销售额一度冲刺至94.78亿元，距100亿仅一步之遥，不过随后业绩开始滑落。李宁首席财务官曾华锋今年初表示2018年目标是中单位数增长，这也意味着李宁将首次跨入100亿俱乐部。

　　瑞信早前预计，李宁2018至2019年净利润将分别为 6.92亿和9.12亿人民币，外加其自有的23亿现金及现金等价物，资金充足。这也由此引发了业界对李宁直追行业第一安踏体育的猜想。相关数据显示，李宁市盈率为38倍，安踏则为30倍，但李宁的市值只有安踏的15%，这意味着李宁存在被低估的可能性，未来仍有较大成长空间。

　　有消息人士透露，为了进一步在时尚圈争夺话语权，李宁将于6月21日在巴黎男装周发布全新系列。

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