(张朝阳大胆裸着上身登上时尚杂志封面)
就是这种独自一人站在世界之巅的迷幻，伴随着虚无感很快吞没了张朝阳。2011年，在一次日常的登山中，他发现自己得了抑郁症。
他开始探寻生命的意义，到美国找心理医生、大量阅读心理精神类书籍，同时尝试在东方哲学中寻找自己焦虑的原因。2012年，他来到亲弟弟果义法师修行的法门寺，在佛法的帮助下拯救自己的心灵。
而他退出江湖的一年多，中国互联网却是群雄逐鹿，社交网络和电子商务迅猛发展，视频网站大洗牌，移动互联网时代硝烟弥漫。优酷土豆抱团发展，小米的智能手机大杀四方，"双11"天猫和淘宝总销售额迎来井喷，2012年底企鹅家新研发的社交武器微信，用户已接近3亿……
到2013年1月，张朝阳再出山时，世间已千年。
他在一条微博中说:
闭关一年多，重新进入地球，发现三件事，1.人人都在用微信。2.人人都在说好声音以及梁博等对我来说陌生的名字。3.好像是开了十八大，民心从骂街和用脚投票变成了建设性和拭目以待，改革开放好像又时髦了。
从那时起，他开始不得不承认的事实是:百度、阿里、腾讯与奇虎360、网易渐渐成了互联网领域的"东邪西毒南帝北丐中神通"，即使是难兄难弟新浪，也还有新浪微博这切入口，而搜狐在移动互联网时代还没有抓住任何救命稻草。
在商业的"合纵联横"上，雷军、马化腾和马云，显然比张朝阳更长袖善舞。
2005年，古永锵出走创办优酷网，当时气大财粗的张朝阳并没有以投资入股其他视频网站的方式牵制优酷;他同时没有像雷军和马云一样，对旧部下进行投资，把他们变成"搜狐系"。
和新浪、今日头条的错过，更被视为遗憾。
1998年在新加坡举行的"高盛亚洲高科技会议"上，张朝阳偶遇华渊董事长姜丰年，后者表示想与搜狐合并，但当时张认为自己已想清楚网站怎么做，并不需要没有国内经验的华渊，于是并没有答应合并事宜。没想到没过多久，王志东与姜丰年一拍即合成立新浪，2000年新浪还抢先搜狐一步成功上市。
到了2001年，新浪创始人王志东再次有意和搜狐合并，但当时刚经历过混乱的董事会局面，且搜狐手上还有数千万美元，现金流无忧的张朝阳再次拒绝了新浪。随后发生的事大家已经知道，新浪和搜狐从门户一直斗到微博，分散了搜狐不少精力。
2012年，张一鸣创办的"今日头条"还在襁褓中，张朝阳、王昕(时任搜狐COO)虽曾与其接触，最后却没有达成协议。因为在张朝阳看来，已经拥有成熟新闻客户端的搜狐，不需要再投资外部创业公司。
在艾瑞资讯发布的2016中国独角兽企业估值榜单中，仅上线四年的"今日头条"坐拥5.5亿用户，估值92.3亿美金，而昔日大佬搜狐当前市值13.09亿美金。
近五年来，BAT三大巨头紧盯新风口新产品，像八爪鱼一样将触角伸向共享经济、直播、视频领域，纵横捭阖玩得风生水起。与此同时，赶集和58、去哪儿和携程、爱奇艺和PPS、滴滴和快的、美丽说和蘑菇街抱团。
在一众联盟中，搜狐始终独来独往，除了卖掉部分搜狗股权给腾讯外，搜狐的朋友圈灯火阑珊。
最痛反思，面对未来依然坚定
"互联网下半场，我们将重新爆发。"在一片唱衰声中，51岁的张朝阳仍然这样坚定地说。
面对过山车般的大起大落，张朝阳进行了深刻反思。(以下为张朝阳口述整理)
1、当时我认为自己是最聪明最牛的人
当时我认为自己是最聪明最牛的人，失去了谦卑感。现在想想，当你失去谦卑感，你会把自己的利益、自己的想法、自己的要求看得非常重要，反而忘记了实现公司目标才是你的责任和义务所在，毕竟这些才是一个CEO的真正荣耀。最初你创业的目标是养家糊口、成为一个成功的人，但是当你能够养家糊口、物质都得到满足的时候，你就很容易陷入精神的漩涡。
而且，我的管理模式也很有问题。一个企业尤其是互联网企业，没有创始人盯着就散架了，因为创新来自于创始人的冲动和激情。如果只是正常运营，就不会有创新，但创新也容易被创始人的基因和他的性格绑架。创始人会成为公司的天花板，他应该经常反思，如果有一些系统性的缺失，则需要重新「发明」自己，改变自己，让自己的天花板再高一些。
另外，当时我对产品技术不够重视，也不够勤奋，只是飘飘然享受自己的Feel。记得有一次晚上我在酒吧唱歌，马云因为收购雅虎也在北京，于是我就叫他出来玩。结果他夜里12点才过来，待了半小时就走了，因为他还要回去接着干活。
2、只注重营销，错过了重大机会
当你注重营销却不重视打磨产品和技术的时候，就很容易错过互联网的重大机会!
第一次我错过了搜索的机会。当时搜狐做导航和分类做得很好，但是后来百度开始做搜索使得效率得到了极大提升，于是百度崛起。后来我们反思进行补救做了搜狗，但还是让百度抢先了。
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