▲数据来源：Trading Economics
第3个例子：今年2月底，当美股上市公司Valeant公司经历会计欺诈丑闻、刻意抬高药价、轻视新药研发等问题和多次调查的冲击后，公告称延期公 布2015年年报，并承认自己正面临美国证券交易委员会（SEC）调查。遇到这种情况，加拿大皇家银行的分析师不得不将Valeant公司的目标股价从 194美元下调至85美元，下调幅度达56%。也就是说，分析师被动根据“黑天鹅”事件下调了股价预期。
那么，在此之前，分析师对Valeant的股价预期又准不准呢？2015年7月，该公司目标股价高达279美元，但事实上，该公司股价在6个月内跌掉了70%。
▲Business Insider网站有关Valeant公司6个月股价跌去70%的报道
正确阅读券商报告的“秘诀”：反向操作
由上可知，其实不分国别、市场，券商分析师都可能出现不少不靠谱的预测。但是不是就该由此完全否定券商报告呢？显然不是，因为券商报告中除了对目标价的预期，还包含了对市场、对公司的不少背景资料分析，并非毫无参考价值。
那么，问题来了，什么才是阅读券商报告的正确姿势？还是听听大摩首席股市策略师Adam Parker怎么说吧。
Parker今年2月时表示，其团队推荐的投资组合今年1月经历了61个月以来表现最差的月份，到2月也没有改善，因为市场下跌程度超出预期。
由此，他进行了一番“哲学思考”：他说，在一个系列漫画“怪诞世界”中，有一个虚构的行星，名字叫Htrae，恰恰是Earth的反拼，在这个行星上，一切情况都与地球相反。他调侃道：或许我们的现实就是处于那个叫Htare的行星上，做什么事都该反着来。
他据此建议：跟着我们的建议反向操作，可能会更好点。
有了上面这个正确的“总姿势”或许还不够，财经作家端宏斌还总结出对券商研报“暗语”的分析，这里列举其总结的 10大暗语：
1.基本符合我们的预期——说明此前的预测是错的，但好在错的不是特别离谱，大约误差20%-30%之间吧。
2.略超预期——说明此前的预测大错特错，误差估计在50%-100%之间吧，不能再多了，否则要被打脸。
3.大幅超过预期——完全算错了，你最好忘了我之前说过什么。我们开始下一个话题吧。
4.尚待确认，有待证实，静待公布——我们觉得这可能没戏了，但是我们不好意思直接告诉你，就让你等等吧。
5.且待证实——我们觉得没戏了，但又怕它突然有戏了，所以很纠结。
6.XX可期——我们觉得很有戏，但又怕它突然没戏了，所以不能说得太满。
7.拐点——理论上是指趋势反转的那个点。目前为止，没有人猜对过拐点。这是一种传说中的神兽，人们只能事后从图形上才能观察到它的存在。每个分析师都以能抓到神兽"拐点"为荣。
8.上升趋势得到了有效确认——我们已经踏空很久了，现在终于准备空翻多，希望还能捞到一点。
9.下跌趋势进一步强化——我们已经套牢了，现在终于下狠心准备割肉，希望还能保住一点。
10.风险提示——如果最后发现我说错了，你也别怪我没为你提示风险。
