海澜之家借壳凯诺科技在即，萦绕在公司身上的谜团仍未解。逆行业的高增长，加盟制度悄然生变……日前，有券商研究员特赴凯诺科技探访发现，在现阶段，公司叫板知名快时尚品牌——优衣库，似乎有些操之过急。
逆行业高增长
谋求独立上市未果的海澜之家，最终选择了一条借壳路。
据凯诺科技去年9月份披露的重组预案，公司拟向海澜之家全体股东以3.38元/股的价格发行38.46亿股股份，购买海澜之家100%股权，交易完成后，海澜集团及其一致行动人将成为凯诺科技的控股股东。
海澜之家异于行业的高增长，让业内人士侧目。数据显示，2011年至2013年上半年，海澜之家净利润分别为6.91亿元、8.54亿元、6.72亿元。也就是说，公司仅2013年上半年净利润就接近2012年全年的80%。在日前的这次券商调研中，公司高管进一步透露，2013年公司收入增长50%，同店增长接近40%，终端零售120亿。
“恐怖。”对于海澜之家的这份成绩单，昨日鞋服行业独立评论员马岗如此评价。在其看来，2013年服装行业整体陷入低迷、行业普遍负增长之际，海澜之家还能如此逆市走高，实在有些难以置信。
可以参考的是，上市公司七匹狼去年营业收入下滑20.23%，九牧王去年营收也下降1.19%。
海澜之家给出的理由是，公司消费者不是追求个性的群体，可以淡季提前生产，成本通常是正常的1/2或2/3。
对此，马岗难以苟同。他对《金证券》记者表示，海澜之家淡季生产并非2013年独有的现象，早几年也是如此，而且服装行业原材料和人工成本波动比较小，在成本方面公司压缩的空间并不大。
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